القيمة المستقبلية لخيارات الأسهم

تقييم الأسهم الخيار.

كيفية العثور على قيمة خيارات الأسهم الموظف الخاص بك.

إن معرفة قيمة خيارات الأسهم الخاصة بك يمكن أن تساعدك على تقييم حزمة التعويضات الخاصة بك واتخاذ قرارات حول كيفية التعامل مع خيارات الأسهم الخاصة بك.

فهم قيمة الخيار.

كما هو موضح بشكل كامل في كتابنا "النظر في خياراتك"، فإن قيمة خيار الأسهم مكونان. جزء واحد، يسمى القيمة الجوهرية، ويقيس الربح ورقة (إن وجدت) التي بنيت في الوقت الذي نحدد القيمة. على سبيل المثال، إذا كان الخيار الخاص بك يمنحك الحق في شراء الأسهم في 10 $ للسهم الواحد ويتم تداول السهم في 12 $، الخيار الخاص بك لديه قيمة جوهرية قدرها 2 دولار للسهم الواحد.

يحتوي الخيار على قيمة إضافية استنادا إلى إمكانية تحقيق ربح أكبر إذا استمر في الاحتفاظ بالخيار. يختلف هذا الجزء من القيمة تبعا لمقدار الوقت حتى انتهاء صلاحية الخيار (من بين عوامل أخرى)، لذلك يطلق عليه القيمة الزمنية للخيار. قيمة خيار الأسهم هو مجموع قيمته الجوهرية وقيمته الزمنية.

من المهم أن نفهم أن قيمة الخيار ليست تنبؤا، أو حتى تقديرا للنتيجة المحتملة من الاستمرار في الاحتفاظ بخيار. قد يكون لديك الخيار 5 $ للسهم الواحد، ولكن في نهاية المطاف تحقيق ربح 25 $ للسهم الواحد - أو أي ربح على الإطلاق. قيمة الخيار هي معلومات مفيدة، ولكنها لا تتنبأ بالمستقبل.

القيمة الموضوعية والذاتية.

من الناحية النظرية، يمكننا تحديد قيمة الخيار بموضوعية باستخدام الصيغ أو الإجراءات المعقدة. من الناحية العملية، القيمة التي تهم الأشخاص الذين لديهم خيارات الأسهم للموظفين هي القيمة الذاتية للخيار: قيمة الخيار لك. هذا هو السبب في أنني أوصي نهج مبسط عند تحديد قيمة خيار الأسهم الموظف. لشيء واحد، إذا كان تاريخ انتهاء صلاحية الخيار الخاص بك هو أكثر من خمس سنوات بعيدا، وأود أن تحديد القيمة كما لو أنه ينتهي في غضون خمس سنوات. فرص جيدة جدا أنك لن تحصل على الاستفادة الكاملة من فترة أطول من الزمن. أيضا، أنا تجاهل أي قيمة مضافة تنتجها التقلبات العالية. هذا هو وسيلة لقياس مقدار التعرجات الأسهم صعودا وهبوطا. من الناحية النظرية، يعني ارتفاع التذبذب قيمة الخيار الأعلى، ولكن في الممارسة العملية يعرض لك الكثير من المخاطر، وهذا عامل سلبي يلغي أعلى قيمة، في رأيي. لأغراض التخطيط، وأنا دائما ما يقرب من تحديد قيمة خيارات الأسهم الموظف كما لو كان السهم لديه تقلب معتدل، حتى لو كان التقلب الفعلي ينتج قيمة نظرية أعلى.

اختصارات التقييم.

هذه الملاحظات حول القيمة الذاتية تسمح لنا باستخدام بعض الاختصارات. أسهل واحد هو لخيارات العلامة التجارية الجديدة التي لديها حياة من خمس سنوات أو أكثر. الخيار ليس لديه أي قيمة جوهرية حتى الآن لأن سعر ممارسة هو نفس القيمة السوقية للسهم. إذا تجاهلنا وقتا إضافيا إلى ما بعد خمس سنوات، وتجاهلنا أيضا قيمة التقلبات العالية، فإن الخيار الذي صدر حديثا عادة ما يكون له قيمة تقارب 30٪ من قيمة السهم.

على سبيل المثال: يمكنك الحصول على خيار لشراء 800 $ سهم من الأسهم في 25 $ للسهم الواحد. القيمة الإجمالية للأسهم هي 20،000 $، وبالتالي فإن قيمة الخيار حوالي 6000 $.

تذكر، القيمة النظرية للخيار قد تكون أعلى قليلا، ولكن $ 6،000 هو رقم معقول لقيمة الخيار لك.

إذا كنت قد عقدت الخيار لفترة من الوقت وارتفع سعر السهم، تحتاج إلى طريقة أكثر تعقيدا قليلا لتحديد قيمة الخيار. و & كوت؛ مسؤول & كوت؛ الصيغة هي حقا محيرة للعقل، ولكن الإجراء التالي يعطيك تقدير معقول:

طرح سعر ممارسة الخيار الأسهم من القيمة الحالية للسهم لتحديد القيمة الجوهرية للخيار. مضاعفة سعر ممارسة الخيار الأسهم بنسبة 25٪، للحصول على تقدير للقيمة الزمنية لمدة خمس سنوات. قم بتخفيض هذا العدد بالتناسب إذا كان الخيار سينتهي في أقل من خمس سنوات. قم بإضافة القيمة الجوهرية وقيمة الوقت للحصول على القيمة الإجمالية لخيار الأسهم.

مثال: يتيح لك الخيار شراء الأسهم بسعر 10 دولارات للسهم الواحد. يتداول السهم حاليا عند 16 دولارا، وسينتهي هذا الخيار خلال أربع سنوات.

القيمة الجوهرية هي 6 $ للسهم الواحد. وستكون القيمة الزمنية التي تبلغ خمس سنوات 2.50 دولار (25٪ من سعر التمرين الذي تبلغ قيمته 10 دولارات أمريكية)، ولكننا نخفض هذا الرقم بمقدار الخمس لأن الخيار سينتهي في غضون أربع سنوات. لهذا الخيار، القيمة الجوهرية هي $ 6.00 للسهم الواحد وقيمة الوقت حوالي $ 2.00 للسهم الواحد. القيمة الإجمالية للخيار في هذه المرحلة من الزمن حوالي 8.00 $ للسهم الواحد.

تحقق من عملك: القيمة الزمنية لخيار الأسهم هي دائما ما بين الصفر وسعر ممارسة الخيار. يشير رقم خارج هذا النطاق إلى خطأ.

ربما لن تكون قادرا على القيام بهذا الحساب في رأسك، ولكن من السهل جدا مع آلة حاسبة، وهذا أكثر مما يمكن أن نقول عن صيغة بلاك سكولز. نضع في اعتبارنا أن هنا مرة أخرى نحن تجاهل القيمة المضافة للتذبذب عالية، وبالتالي فإن القيمة النظرية لخيار الأسهم قد تكون أعلى من العدد المحسوب باستخدام هذا الإجراء المبسط.

تقلل توزيعات األرباح من قيمة خيارات األسهم، ألن حاملي اخليارات ال يحصلون على أرباح حتى بعد ممارسة اخليار واالحتفاظ بأسهم األسهم. إذا كانت شركتك تدفع أرباحا، فمن المنطقي تقليل القيم المحسوبة من خلال طرق الاختصارات المذكورة أعلاه.

تحتاج إلى آلة حاسبة على الانترنت؟

هناك عدد من الآلات الحاسبة قيمة الخيار الأسهم على شبكة الإنترنت. البعض ليس جيدا على الإطلاق، ولكن بعضها ممتاز - ومجاني. يتم تقديم المفضلة لدي إيفولاتيليتي. قراءة شرحنا أولا، ثم انتقل إلى هذه الصفحة والبحث عن وصلة إلى حاسبة الأساسية الخاصة بهم.

ابدأ بإدخال رمز سهم شركتك في المربع ل & كوت؛ رمز & كوت ؛. على سبيل المثال، إذا كنت تعمل في إنتيل، أدخل إنتك. تجاهل مربع & كوت؛ النمط & كوت؛ لأن ذلك لا يهم لهذا النوع من الخيارات. المربع التالي هو & كوت؛ السعر، & كوت؛ وأنه يجب أن يكون بالفعل سعر الأخير لسهم الشركة الخاصة بك. يمكنك تركها بمفردها، أو تغييرها إذا كنت تريد أن ترى قيمة الخيار عندما يكون سعر السهم أعلى أو أقل.

المربع التالي هو & كوت؛ المخالفة، & كوت؛ وهو ما يعني سعر ممارسة الخيار الأسهم الخاصة بك. أدخل هذا الرقم وتجاوز & كوت؛ تاريخ انتهاء الصلاحية، & كوت؛ لأنك ذاهب لإدخال عدد الأيام لانتهاء بدلا من ذلك. لا تقلق بشأن حساب العدد الدقيق للأيام. فقط الرقم السنوات أو أشهر وتتكاثر 365 أو 30.

المربع التالي هو للتقلب، وإذا قمت بإدخال رمز مخزون جيد، فإن الرقم هو بالفعل هناك. كم ذلك رائع؟ إذا كان الرقم هو 30 أو أقل، فقط قبوله والانتقال. إذا كان أعلى من 30، وكنت أميل إلى خصمه إلى 30 في معظم الحالات لأن الخيارات الخاصة بك تعرض لك الكثير من المخاطر.

يمكنك قبول أو تغيير القيم الحاسبة تقدم لمعدل الفائدة وتوزيعات الأرباح. عادة لا يوجد سبب لتغيير هذه العناصر. اضغط على & كوت؛ حساب & كوت؛ وبعد لحظة سترى قيمة الخيار (والكثير من الاشياء الأخرى التي سوف تكون حرفيا اليونانية لك).

لاحظ أن هذه الآلة الحاسبة يعطي القيمة الإجمالية لخيار الأسهم الخاصة بك. إذا كان الخيار هو & كوت؛ في المال & كوت؛ (بمعنى أن السهم يتداول بسعر أعلى من سعر ممارسة الخيار)، فإن جزءا من القيمة هو قيمة جوهرية والجزء هو قيمة الوقت. طرح سعر ممارسة الخيار من سعر التداول للسهم للحصول على القيمة الجوهرية. ثم يمكنك طرح القيمة الجوهرية من القيمة الإجمالية لمعرفة قيمة الوقت لخيار الأسهم الخاصة بك.

نشر فيرمارك بريس Inc.

© كوبيرايت 1997-2008، كاي A. توماس جميع الحقوق محفوظة.

كيفية حساب قيمة الخيار.

الخيارات هي عقود تمنح مالك الأسهم الحق في شراء (خيارات الاتصال) أو بيع (وضع خيارات) أمن آخر بسعر محدد سلفا يسمى سعر الإضراب. خيارات الأسهم هي الأكثر شيوعا، ولكن عقود الخيارات يتم تداولها أيضا في العقود الآجلة، والعملات الأجنبية، وغيرها من الأوراق المالية. لا يتم تداول خيارات الأسهم الموظف، ولكن بدلا من ذلك تعمل كشكل خاص من خيار الاتصال. لا تحتوي الخيارات تلقائيا على قيمة، لذا من المهم أن يعرف المستثمر عندما يكون للخيار قيمة وكيف يتم حسابه. جميع الخيارات لها تاريخ انتهاء الصلاحية وبعد ذلك الخيار الذي لم يمارس يفقد أي قيمة كان لديه.

فهم كيفية تحديد أسعار الخيارات. أبسط الوضع هو خيار الدعوة الصادرة مع سعر الإضراب المحددة بسعر السوق الحالي. عندما يقوم بائع أحد الخيارات (يسمى كاتب) بإصدار العقد، فإنه يتقاضى قسطا لتغطية النفقات. لخيارات الأسهم هذا هو عادة أقل من 1 $ / سهم. وطالما ظل سعر السوق عند سعر الإضراب أو دونه، فإن الخيار له قيمة صفرية، لأنه يمكنك شراء الأسهم في السوق لنفس أو أقل من يمكنك استخدام الخيار. ومع ذلك، إذا ارتفع سعر السوق على الأقل بما فيه الكفاية لتغطية قسط كنت & كوت؛ في المال. & كوت؛ يمكنك بعد ذلك شراء الأسهم بسعر الإضراب وإعادة بيعها لأكثر من سعر الإضراب بالإضافة إلى الأقساط.

تعرف كيف تعمل خيارات الخيارات. أساسا هو مجرد عكس خيار المكالمة. خيار الخيار يضمن يمكنك بيع الأمن الأساسي لسعر معين. إذا انخفض سعر السوق بما فيه الكفاية لتغطية قسط يمكنك شراء الأمن في السوق وبيعه في الربح لكاتب الخيار (الذي يجب إكمال الصفقة إذا اخترت ممارسة الخيار).

حساب قيمة خيار المكالمة والربح عن طريق طرح سعر الإضراب بالإضافة إلى قسط من سعر السوق. على سبيل المثال، ويقول خيار الأسهم دعوة لديها سعر الإضراب من 30 $ / سهم مع قسط 1 $ ويمكنك شراء الخيار عندما يكون سعر السوق أيضا 30 $. تستثمر $ 1 / حصة لدفع قسط. إذا كان السهم ثم ترتفع إلى 35 $ / حصة وكنت ممارسة الخيار، كنت تدفع سعر الإضراب من 30 $ / سهم ثم بيع أسهم 35 $ / سهم. قيمة الخيار هو 5 $ / سهم وربح الخاص بك هو هذا المبلغ ناقص قسط 1 $ / سهم، أو 4 $ / سهم. مرة أخرى، يعمل خيار وضع بنفس الطريقة مثل خيار الاتصال، في الاتجاه المعاكس.

تحديد صافي الربح في قيمة الخيار عندما يكون للعقد قيمة صافية عند شرائه. ويمكن إصدار الخيارات أو تداولها في تبادل الخيارات عندما يكون سعر الإضراب وسعر السوق مختلفين. في هذه الحالة يجب أن تدفع قسط بالإضافة إلى أي قيمة الخيار بالفعل. السعر يجب أن ترتفع بما فيه الكفاية (أو لأسفل لخيارات وضع) لوضع لكم في المال قبل أن تتمكن من تحقيق الربح. على سبيل المثال، إذا قمت بشراء خيار شراء الأسهم مع سعر الإضراب من 30 $ / سهم وسعر السوق من 35 $ / سهم، لديها بالفعل قيمة 5 $ / سهم ويجب عليك دفع هذا المبلغ بالإضافة إلى قسط (ما مجموعه 6 $ /شارك). إذا كان السهم ترتفع إلى $ 40 سهم، قيمة الخيار يزيد من 5 $ / سهم إلى 10 $ / سهم. الربح الخاص بك، إذا كنت ثم ممارسة الخيار، هو 10 $ / سهم ناقص 6 $ كنت دفعت، أو 4 $ / سهم.

الأسهم الخيار حاسبة.

تم تصميم هذا حاسبة الأسهم الخيار لمساعدة المستخدمين على التنبؤ القيمة المستقبلية لخيارات الأسهم الخاصة بهم. لاستخدام هذه الأداة سوف تحتاج إلى إدخال سعر السهم الحالي من خيار الأسهم الخاصة بك، وعدد من الخيارات التي تعقد حاليا، وعدد من السنوات التي تخطط لعقد لهم، وسعر الإضراب ومعدل ارتفاع الأسهم. بعد إدخال هذه المعلومات، يمكنك تحديد الرسم البياني للنتائج استنادا إلى خيارات الأسهم & # 039؛ القيمة حسب السنة أو خيارات الأسهم القيمة النهائية.

الأسهم الخيار حاسبة نظرة عامة.

وهناك عدة أنواع مختلفة من التعويضات التي يمكن للموظف أن يحصل عليها من صاحب العمل. نوع واحد من التعويض هو خيار الأسهم. وعادة ما تعطى خيارات الأسهم للموظفين مرة واحدة في السنة على أساس الأقدمية، والموقف وسياسة الشركة. أصحاب العمل مثل هذا النوع من التعويض لأنه في الحقيقة لا يكلفهم أي شيء حتى الموظف تقاعد أو يترك الشركة.

كموظف قد يكون لديك خيارات الأسهم دمجها في راتبك السنوي بالفعل. إذا كان هذا هو الحال، قد تشعر أنها حقا لا تفعل لك الكثير جيدة الآن. ومع ذلك، عندما كنت على استعداد للنقد في هذه الخيارات سوف تجني فوائد هذا النوع التعويض. إذا كنت ترغب في تعلم كم سيكون لديك خيارات الأسهم يستحق العام المقبل أو 20 عاما من الآن يمكنك استخدام لدينا حاسبة الأسهم الخيار.

كيفية استخدام حاسبة الأسهم الخيار.

وإليك كيف يعمل:

أولا وقبل كل شيء، إدخال السعر الحالي لخيارات الأسهم الخاصة بك إما عن طريق استخدام شريط التمرير أو الكتابة مباشرة في مربع بجانبه المقبل، أدخل النسبة المئوية التي تتوقع أن نقدر الأسهم - على الرغم من أن هذا سيكون تقدير، قد ترغب على أساس أداء السنوات السابقة والاتجاهات الحالية إدخال عدد من الخيارات الأسهم التي تعقد حاليا إضافة سعر الإضراب - وهذا هو المبلغ الذي تم بيعها الأسهم الخاصة بك لك، بدلا من قيمتها الحالية وأخيرا، تقدير عدد السنوات تتوقع أن التمسك خيارات الأسهم الخاصة بك قبل بيعها، وانقر على "عرض تقرير" لرؤية النتائج الخاصة بك.

من هو هذا الحاسبة؟

هذه الآلة الحاسبة هي الأكثر فائدة إذا كنت:

العمل في الشركة التي تقدم خيارات الأسهم كتعويض أو مكافأة هل تفكر في صرف خيارات الأسهم الخاصة بك، ونود أن نعرف كم كنت تقف مكاسب، أو تفقد، عن طريق القيام بذلك تريد التحقق من إجمالي القيمة النقدية لخيارات الأسهم الخاصة بك الأن و في المستقبل.

عندما يكون الوقت المناسب للاستفادة من خيارات الأسهم الخاصة بي؟

هذا هو سؤال متعدد الأوجه مع أي إجابة واحدة صحيحة - إذا كان هناك واحد، لن يكون هناك وسطاء الأسهم في العالم، وسوف يكون كل تاجر مليونيرا! كقاعدة عامة، وجود خيارات الأسهم في الشركة التي تعمل ل هو مفيد للجميع. فإنك تحصل عادة على ما هو أكثر مما لو كنت مكافأة نقدية مباشرة، وتحصل الشركة على موظف لديه مصلحة مكتسبة في نجاح أعمالهم.

ومع ذلك، إذا كنت بحاجة إلى المال الآن، والصرف خارج هو خيار قابل للحياة ومقبولة تماما. وبالمثل، إذا كنت تشعر أن الشركة في حالة ركود - على سبيل المثال إذا كانت ترفض توظيف موظفين جدد أو اتخاذ التدابير اللازمة طويلة الأجل مثل تحسين البنية التحتية، التي قد تكون إشارة لك أن الوقت قد حان لاتخاذ المال. على العكس من ذلك، إذا كانت الشركة تتوسع بقوة، واستئجار الكثير من الناس الجدد، وهذا يمكن أن يكون علامة على الأوقات الجيدة في الأعمال التجارية.

وخلاصة القول هو أنه مع خيارات الأسهم، وكنت تأخذ دائما قليلا من مقامرة. إذا كنت من المال، يمكنك أن تنفق المال على ما تريد، ولا أحد يمكن أن تأخذ المال بعيدا عنك لأسباب خارجة عن إرادتك (باستثناء ربما مصلحة الضرائب). ومع ذلك، التمسك خيارات الأسهم الخاصة بك حتى مجرد اللحظة المناسبة يمكن أن تدفع أرباحا وسيم أكثر من أسفل الخط.

القيمة المستقبلية - فف.

ما هو "القيمة المستقبلية - فف"

القیمة المستقبلیة ھي قیمة الأصل الحالي في تاریخ محدد في المستقبل بناء علی معدل النمو المفترض مع مرور الوقت.

إذا، استنادا إلى معدل نمو مضمون، استثمار 10،000 $ اليوم سوف تكون قيمتها 100،000 $ في 20 عاما، ثم فف من 10،000 $ الاستثمار هو 100،000 $. تفترض معادلة فف معدل ثابت من النمو و دفع واحد مقدما لم يمس على مدى فترة الاستثمار.

انخفاض القيمة المستقبلية - فف '

يسمح حساب القيمة العادلة للمستثمرين بالتنبؤ، بدرجات متفاوتة من الدقة، بكمية الربح التي يمكن أن تتولد عن استثمارات مختلفة. ومن المرجح أن يكون مقدار النمو الناتج عن االحتفاظ بمبلغ معين نقدا مختلفا عما إذا كان المبلغ نفسه قد استثمر في األسهم، وبالتالي يتم استخدام معادلة القيمة العادلة لمقارنة الخيارات المتعددة.

يمكن أن يصبح تحديد قيمة القيمة العادلة للأصل معقدا، بناء على نوع مادة العرض. وباإلضافة إلى ذلك، يعتمد حساب القيمة العادلة على افتراض معدل نمو ثابت. إذا تم وضع المال في حساب التوفير مع معدل الفائدة مضمونة، ثم فف من السهل تحديد بدقة. ومع ذلك، فإن الاستثمارات في سوق الأوراق المالية أو غيرها من الأوراق المالية ذات معدل عائد أكثر تقلبا يمكن أن تشكل صعوبة أكبر. ولغرض فهم المفهوم الأساسي، فإن معدلات الفائدة البسيطة والمركبة هي أبسط الأمثلة على حساب القيمة العادلة.

فائدة سنوية بسيطة.

حساب فف يمكن القيام به واحدة من طريقتين اعتمادا على نوع من الفائدة التي يتم كسبها. إذا كان الاستثمار يكتسب فائدة بسيطة، فإن الصيغة هي كما يلي:

حيث أنا هو مبلغ الاستثمار الأولي، R هو سعر الفائدة و T هو عدد السنوات التي ستعقد الاستثمار.

على سبيل المثال، افترض أن استثمارا قدره 1000 دولار أمريكي يتم الاحتفاظ به لمدة خمس سنوات في حساب ادخار مع فائدة بسيطة بنسبة 10٪ تدفع سنويا. في هذه الحالة، فف من الاستثمار الأولي 1000 $ هو 1000 $ * (1 + (0.10 * 5))، أو 1500 $.

تضاعف الفائدة السنوية.

مع الفائدة البسيطة، يفترض أن يتم الحصول على سعر الفائدة فقط على الاستثمار الأولي. مع الفائدة المركبة، يتم تطبيق المعدل على رصيد الحساب التراكمي لكل عام. في المثال أعلاه، السنة الأولى من الاستثمار يكسب 10٪ * 1000 $، أو 100 $، في الفائدة. ومع ذلك، في السنة التالية، يبلغ إجمالي الحساب 100 1 دولار بدلا من 1000 دولار، وبالتالي يتم تطبيق سعر الفائدة 10٪ على الرصيد الكامل لأرباح الفوائد للسنة الثانية بنسبة 10٪ * 1100 دولار أمريكي، أو 110 دولار أمريكي.

إن صيغة القيمة العادلة للفوائد المالية ذات الفائدة المركبة هي:

وباستخدام المثال السابق، فإن نفس مبلغ 1،000 دولار الذي تم استثماره لمدة خمس سنوات في حساب التوفير بمعدل فائدة مضاعف 10٪ سيكون له قيمة فف تبلغ 1000 دولار أمريكي (أو ما يعادله بالعملة المحلية + 0.10) ^ 5)، أو 1،610.51 دولار أمريكي.

القيمة المستقبلية.

حساب القيمة المستقبلية.

قيمة الأصل أو النقد في تاريخ محدد في المستقبل ما يعادل القيمة إلى مبلغ محدد اليوم.

الرجاء إصلاح هذه الأخطاء:

ترجمة:

القيمة المستقبلية الخاصة بك صغيرة جدا بالنسبة للآلات الحاسبة لدينا لمعرفة. وهذا يعني أنك تحتاج إما إلى زيادة القيمة الحالية، أو زيادة معدل الفائدة، أو زيادة إطار الوقت.

قيمة مستقبلك كبيرة جدا بالنسبة إلى الآلات الحاسبة التي نستخدمها لمعرفة ذلك. وهذا يعني أنك تحتاج إما إلى تقليل القيمة الحالية، أو تقليل معدل الفائدة، أو تقصير إطار الوقت.